
如果把A股过去十二个月浓缩成一部电影,主角无疑是科技。通信、电子、计算机轮番领涨,动辄翻倍的行情让投资者肾上腺素飙升。然而,聚光灯之外,曾经的投资C位——传统消费板块——却像被遗忘的配角,在舞台角落黯淡失色,估值落至十年谷底。如今,当高位板块的狂欢声逐渐嘶哑线上股票配资网址,资金开始寻找下一个出口,这部剧情悄然出现转折:多年深蹲的食品饮料板块,正酝酿一次漂亮的起跳。

便宜,是最硬核的底牌。数据显示,当前中证细分食品饮料产业主题指数(000815.CSI)市盈率仅10.37倍,比历史上约90%的时间都便宜;与此同时,龙头公司ROE仍稳在18%以上、分红率普遍过半,股息比银行理财更香。便宜本身不会催生行情,却是行情最好的温床——2016年、2019年食品饮料都在类似估值水位后走出翻倍行情。历史不会简单复制,却总押着相似的韵脚。

聪明钱已敏锐地捕捉到了蛛丝马迹,食品饮料ETF(515170)的份额年内增长25%,近日持续净申购,曲线像极了2019年券商、2020年医药启动前的“左半边”。ETF的抄底属性早已被市场验证:份额飙升往往领先行情1-2个季度。这一次,资金借道ETF把筹码悄悄堆在了食品饮料。

当然,估值与资金只是“左侧信号”,真正点燃行情的是基本面。拆开行业,可以看到冰火两重天:
饮料乳品、非白酒等新景气赛道率先回暖。伊利、蒙牛的终端动销连续两个季度超预期,原奶价格同比下跌15%,毛利率顺势扩张;东鹏饮料、李子园们则抓住“健康+功能”风口,渠道从一线城市一路铺到县城,营收净利双升。
传统赛道虽仍在磨底,却暗含弹性。白酒批价企稳、库存由“堰塞湖”变为“蓄水池”,一旦宏观预期修复,盈利与估值的双击空间巨大;休闲食品营收转正,龙头通过精简SKU、发力会员店、出海东南亚压缩费用,利润剪刀差有望在下半年收敛。
一句话,新赛道“盈利稳”,老赛道“弹性大”,组合配置攻守兼备。
催化剂也在排好日历。政策端,2025年被定为“消费促进年”,餐饮、酒类消费券落地直接拉动需求;居民端,社零增速持续改善,二手房成交回暖带来的财富效应正向高端消费传导;海外端,美联储9月降息概率陡升,北向资金对食品饮料的仓位已降至2020年以来低位,回流空间远大于下行风险。
面对这条逐渐清晰的逻辑链,投资者最关心的问题变成:如何优雅上车?
相比高频调研、精选个股,指数化工具是更省心的选择。食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本,能够较好地反映食品饮料产业上市公司的整体表现。该指数覆盖了酒类、饮料乳品、调味品等子行业,前十大成分股占比超72%,涵盖了最具代表性的龙头企业,包括五粮液、贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料等。
与其在高位科技股中惴惴不安,不如提前落座,左侧布局,把专业的事交给ETF,把精力留给仓位与节奏。
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